Joaquín Cottani waarschuwde dat "het Amerikaanse ministerie van Financiën geen dollars zal verstrekken zonder voorwaarden" en riep op tot wijzigingen in het wisselkoersbeleid.

Econoom Joaquín Cottani, een voormalig ambtenaar en medewerker van Luis Caputo in de jaren negentig, stelde dat de Amerikaanse financiering van Argentinië uiteindelijk niet zonder specifieke voorwaarden zal plaatsvinden. In een uitgebreid interview waarschuwde hij voor de risico's van het huidige wisselkoersbeleid , stelde hij de officiële strategie om reserves te gebruiken om de druk van de dollar te beteugelen ter discussie en benadrukte hij de noodzaak van een technische koerswijziging na de verkiezingen.

" Het Amerikaanse ministerie van Financiën zal ons geen dollars geven zonder voorwaarden. En als die hulp dient om dit monetaire en wisselkoersbeleid te wijzigen, is die welkom ", zei Cottani, verwijzend naar de onderhandelingen die de regering van Javier Milei voert met minister van Financiën Scott Bessent en Donald Trump zelf.

Cottani waarschuwde voor minister Caputo's volharding dat hij "elke laatste dollar zal verkopen" om de markt in bedwang te houden. " Dat is riskant en onverantwoord om te zeggen . Het wordt gebruikt om de markt bang te maken, maar er is geen echte marge om dat te bereiken," merkte hij op.

In dit verband benadrukte hij dat de Centrale Bank niet eindeloos kan blijven interveniëren in futures of de rente kan blijven verhogen, omdat "de economische activiteit en de schuldaflossing hieronder lijden."

Voor de econoom is de onvermijdelijke weg om "te bewegen richting een beleid van grotere wisselkoersvrijheid, waarbij de rente als instrument wordt gebruikt en niet monetaire aggregaten."

Verwijzend naar een toekomstig regime, benadrukte Cottani de noodzaak van "valutaconcurrentie", waarbij peso's en dollars in omloop zijn naarmate het vertrouwen toeneemt. Hij erkende echter dat een volledig flexibele wisselkoers niet kan bestaan ​​zonder voldoende reserves.

" Peru zegt dat zijn wisselkoers flexibel is, en dat klopt, maar het grijpt in als er spanningen zijn . Dat zou het langetermijnmodel moeten zijn", legde hij uit.

Cottani benadrukte dat Milei "een culturele revolutie op fiscaal gebied" teweegbracht en erin slaagde het belang van een evenwichtige begroting te benadrukken. Hij was echter van mening dat de belofte van dollarisering de regering uiteindelijk aan een moeilijk vol te houden beleid bond.

" Het was van meet af aan een vergissing. De economie was bedoeld om zichzelf te dollariseren, met een krimpend monetair beleid, maar dat gebeurt niet zonder voorbehoud ", merkte hij op.

Hij vergeleek het heden ook met de convertibiliteit van de jaren negentig: "Menem en Cavallo begonnen met hyperinflatie, wat hen de ruimte gaf om het probleem in de kiem te smoren. Vandaag de dag is de situatie anders: het terugdringen van aanhoudende inflatie duurt langer."

De econoom benadrukte dat het herstel van het vertrouwen na de verkiezingen de sleutel zal zijn. "In noodgevallen kunnen controles worden getolereerd, maar het belangrijkste is dat de overheid ervoor zorgt dat er op de lange termijn geen kapitaalcontroles zullen zijn. Alleen dan kan het landenrisico worden verlaagd en dollars naar het financiële systeem worden getrokken", zei hij.

Tot slot benadrukte hij dat de hulp van Washington niet alleen als financiële steun moet worden gezien, maar ook als een politieke kans. " Het ministerie van Financiën zal ons geen gratis dollars geven. Er zullen eisen worden gesteld, en het belangrijkste is dat die eisen ons dwingen onze monetaire en wisselkoerskoersen te corrigeren ", besloot hij.